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　　　对于全球经济，马骏认为，总体来看，发达国家经济增速预计明年可以恢复到其增长潜力。美国甚至可能超过潜力。欧元区复苏步伐由于乌克兰冲突的影响而面临较大的不确定性。迟缓的结构改革继续抑制其经济增长潜力，但欧元汇率贬值将有助于2015年经济增长的缓慢回升。日本推迟第二轮消费税上调和激进的量宽措施有可能使明年经济表现稍稍好于预期。新兴市场经济体则可能继续分化。俄国和巴西等经济体由于地缘政治因素和大宗商品价格下降而将面临较大困难，但其他一些新兴经济体则会受益于2015年发达经济体的复苏。

　　　他并认为，贸易数据疲弱也显示四季度经济增长可能继续疲软。中国大陆11月出口同比增速从10月的11.6%下降至4.7%，低于市场预期的8.0%。这在一定程度上反映了随着人民币贬值高报出口现象的减少。譬如，大陆对香港和台湾的出口同比增速从10月的24%和28%大幅降低至1%和7.9%，表明前几个月出口数据强劲的背后其实反映了人民币升值下资金通过高报出口方式流入中国。

　　　马骏也表示，2015年新兴市场经济体将面临的一个重要挑战是，如果美联储收紧货币政策的速度和力度明显超出预期，可能使新兴市场经济体出现资本大量流出，汇率和资本市场大幅波动，并导致这些经济体的经济增长减速。

　　　他认为面对资本波动宏观政策应灵活应对。比如，在出现较多短期资本流入的情况下，给予汇率足够的弹性，允许汇率升值，有可能降低未来汇率继续大幅升值的预期，从而降低短期资本继续流入的冲动。

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【编辑:吕显祖】