696969大但人文艺术来源债市谨慎情绪渐浓 696969大但人文艺术来源基金经理“按兵不动”

债市谨慎情绪渐浓 696969大但人文艺术来源基金经理“按兵不动”

　　杨应保从小生活在镇康，从未听说过当地人被拐卖到缅甸的情况，他说，大多数违法案件发生在较远的地区，且通过偷渡等非法渠道离开。“镇康县举办过十多届中缅友谊运动会，没有听说过因运动会而导致人口失踪的情况。”

　　债市谨慎情绪渐浓基金经理“按兵不696969大但人文艺术来源动”　　◎聂林浩　　今年二季度，债券牛市惯性未减，吸引了大量资金涌入。公募基金2024年二季度报告正陆续发布。截至7月12日，从已披露的规模来看，多只债基规模相较一季度末均有大幅增长。然而，随着债券市场收益率大幅下行，央行在7月以来多次出手，债券市场逐渐降温，不少债券基金经理开始进入观望状态，通过观察市场和政策的进一步变化，以调整后续的投资策略和交易动作。　　债基规模大增　　二季度，在债券市场不断走牛背景下，部分债基“吸金”效应十分明显，规模实现跨越式增长。截至7月12日，已有中欧基金、德邦基金、中银基金等多家基金公司率先发布了部分债基的二季度报告。从基金合并规模变化情况来看，新沃通利纯债二季度末的规模为10.03亿元，较一季度末的250万元暴涨400倍；中欧汇利债券、中银中短债债券、德邦景颐债券的合并规模也分别增长了10倍、7.84倍和1.91倍，至38.4亿元、74.82亿元和21.14亿元。　　规模攀升的同时，债基在半年考中普遍取得亮眼成绩，中长期产品的表现更为优异。以纯债型基金为例，Choice数据显示，目前公募基金市场中存续的纯债型基金共2500余只，上半年实现正收益的基金数量超2490只，占比接近100%，平均回报率为2.47%。其中，2100余只中长期纯债型基金平均回报率为2.59%，300余只短期纯债型基金平均回报率为1.85%。　　回顾二季度债券市场行情，中欧纯债债券基金经理周锦程在报告中表示，在经济处于新旧动能转换阶段，市场资金面保持较为宽松的状态，叠加政府债券发行节奏较为缓慢，以及信用债净融资缩量，债券市场优质资产稀缺的格局始终未有大的改变，债券市场表现持续强势，主要品种收益率均创下年内新低。　　“恐高”情绪潜滋暗长　　不过随着债券市场收益率，尤其是长期债券收益率的猛烈下行，央行多次发声为市场降温，“恐高”情绪在债券投资圈开始潜滋暗长。　　7月以来，央行频频出手，打出一套政策“组合拳”，债牛狂奔的脚步骤然放缓。从债基近两周业绩表现来看，Choices数据显示，截至7月12日，在2500余只纯债型基金中，574只基金净值出现回撤，占比超过两成，其中中长期纯债型基金551只，短期纯债型基金23只。　　对于此时的债券基金经理而言，谨慎和观望已成为大多数人的心理状态，有一些风格更稳健的债券基金经理甚至已开始从超长债中“离场”。　　“今年30年期国债走出一波大的行情，此前我也持有较小仓位，但最近我出于负债端的考虑进行了止盈操作，逐渐降低组合久期，目前30年期国债已经全部抛掉，后续是否会再次入场还需要进一步观察。其实，固收投资是一场马拉松，对我而言长期业绩更为重要。”一位从业超过15年的公募固收基金经理表示，经历过数次周期变换，他见证过许多基金经理在债券市场牛熊切换中黯然离开。　　鑫元佳享120天持有债券拟任基金经理刘丽娟称，近期债券市场尤其是长债波动加大，经过调整后，目前长债收益率接近央行合意水平，在降息降准预期仍存、基本面未明显转向、配置需求依然强劲等多种因素支撑下，债券市场行情尚未到反转时刻。“但后续需要重点关注央行进一步动作，在央行具体操作落地前，应当多看少动。”刘丽娟说。　　东兴基金固定收益部总经理司马义·买买提表示，由于利率走廊围绕7天期逆回购操作利率呈现“上宽下窄”的非对称性特征，对利率向上波动的容忍度更高。此外，央行若时隔数年再次重启正回购操作，或将对债券市场造成较大冲击。目前而言，央行尚未实际下场，近期债券市场也出现了不少分歧，因此，他认为，需持有审慎态度，观察市场边际变化，前置对潜在风险的管控，挖掘可能的交易机会。　　挖掘收益增厚机会　　如何迎战后市？司马义·买买提表示，从债权资产角度看，目前国内大多数债券类资产的票息水平都已较低，信用利差也压缩到历史相对低位，债券市场逐步进入通过久期来博取资本利得收入阶段，流动性较高的中长期债券或将是未来相当一段时间的主流交易品种。此外，下半年若债券供给增加，债券市场收益率的阶段性调整可能会带来一定的配置机会。如果后续权益市场出现新的热点方向，对应的可转债市场同样值得关注。　　“下半年债券市场获取收益的难度将超过上半年。”刘丽娟说，在震荡的债券市场行情中，倾向于以中短期信用债为核心底仓，并辅以对活跃利率债和银行次级债的波段交易来增厚收益。在她看来，中短期债券的久期更短，相较于中长期债券的波动相对更小，高评级、信用资质好的中短期债券品种也更有利于防控信用风险。同时，中短期信用债的期限利差和信用利差仍有一定压缩空间，可获取票息收益。　　“后续我比较关注两类品种：一类是二永债，通过条款下沉寻求相对更高的收益，尤其关注满足流动性好、有品种溢价和安全性高的银行二永债；第二类是可转债，从股性和债性估值角度看，目前已调整至近三年的相对低位，具备较高的配置性价比，更看好那些受估值提升影响更大的平衡型双低转债。”华南某公募固收基金经理表示。　　展望下半年，中信保诚基金基金经理杨穆彬认为可从两个维度挖掘收益：一个维度是，从历史统计规律来看，目前利率债曲线的陡峭程度高于信用债，同时信用利差整体也处于历史低位，因此中期限的利率债从期限利差和比价效应角度，都具备持续挖掘空间；另一个维度是，尽管信用利差整体压缩，但在化债措施不断推进，以及供给整体缩量的背景下，不同区域的城投债和产业债仍有价值发现的机会。此外，商业银行各类金融债后续也将持续发行，可提供配置交易机会。　　责任编辑：王旭

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编辑:马宏宇

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　　此后，财政部又多次提出，适时推进个人所得税改革修法，合理扩大纳入综合征税的所得范围，完善专项附加扣除项目，优化税率结构等。

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　　江苏作为制造大省、工业强省，要在中国式现代化中走在前、做示范，这是总书记对江苏提出的新要求。信长星表示，这既是一份光荣艰巨的使命，也是一份沉甸甸的责任。作为近代民族工业的发祥地，江苏拥有厚实的工业基础，41个工业门类江苏有40个，工业门类非常全，拥有5个过万亿的产业，加起来达到13万亿规模；此外，江苏拥有8500万人口，对应1400万个市场主体，平均每6个人里边就有一个市场主体，市场活力强劲，拥有专精特新小巨人企业数量达到1504个。同时，江苏一直致力于打造一流的营商环境和产业发展的沃土。

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　　为缓解地方债务问题，中央政府曾在2015年后进行了一轮债务置换，通过省级政府发利息较低的地方政府债券去置换部分利息较高的城投公司债务。这个措施确实给了地方政府一定的喘息空间，但现在看来并没有全面遏制地方债务的进一步增加。

　　要有效解决地方债务问题，中央政府应该在风险尚可控的时点，尽快下决心推动全国范围内的地方债务重组，并对连利息都还不起的地方及早推动财政重整。这就意味着需要在全面摸清地方债务存量的基础上，由中央政府进行统筹，对那些负债过高、利息难以支付的地方政府，采取多种措施进行财政重整。这些地方的政府部门必须要全力减员增效，地方财政收入只能用于保基本运转和保基本民生支出，其余资金都必须用于还债。在这个过程中，相关部门可能也不得不与银行为主的债权人协商，实现部分地方债务的降息和展期，以此为中央统筹制定全国债务重组方案创造条件，确保国民经济和金融安全的底线。

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　　就在16天前，8月31日晚间，恒大集团旗下恒大财富微信公众号发文称，因公司资产处置进度不及预期，未获得资产处置资金，公司无法开展本月兑付。后续兑付安排公司将另行公告。

　　中方指导协调组组长郝林源大校表示，此次联演是两军共同打造的重要双边合作品牌，既是贯彻落实中柬两国领导人重要共识的务实举措，也是中柬两军卫勤交流互鉴、实战演练的重要平台，具有重要的里程碑意义。

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　　我一下子认出了它，因为我在大英博物馆1926年出版的古代宝石和浮雕目录中看到过它。即便如此，我也没有怀疑卖家或认为他本人就是小偷，我仍认为他从祖父那里继承了这些遗产，我查到的关于这个故事的所有细节似乎都说得通。所以我想，虽然这件碎片显然来自大英博物馆，但失窃事件可能发生在70年前，发生在他祖父去世之前。

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　　执法检查组先后前往鄂尔多斯、包头、呼和浩特，对部分煤炭、化工、建筑、文旅等生产经营单位贯彻实施安全生产法情况开展实地检查。

　　持续的改革动能。从坚持优化营商环境，到深化简政放权，再到大力支持科技创新、实体经济和中小微企业发展，各个领域各条战线紧紧抓住“改革开放”这关键一招，在体制机制弊端上做减法，在加强服务上做加法，实现了历史性变革、系统性重塑、整体性重构。

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　　黑龙江省政府公布的分工方案显示，在任上述职务时，李海涛负责省政府常务工作，负责综合经济、金融等方面工作，分管省发改委（省能源局）、省财政厅、省应急管理厅、省国资委、省统计局、省地方金融监管局、省机关事务管理局，省粮食局、省煤管局等部门。

　　深圳大学旅游发展研究中心研究员刘杰武告诉中国新闻周刊，举办边境马拉松对于促进中缅友谊和地方经济发展具有积极的影响。此外，这也可以视为中国“一带一路”倡议的一种友谊体现，为两国之间的联系和合作提供机会。

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　　2016年，我第一次起疑心是因为他在网站上挂了一块罗马浮雕的碎片，这次他知道这件藏品是什么，他的描述十分正确，这也让我觉得有点奇怪，因为大多数时候，他似乎毫无头绪。

　　正式投入观测后的墨子巡天望远镜将通过获取高精度位置和多波段亮度观测数据，监测移动天体和光变天体，高效搜寻和监测天文动态事件，有望在引力波事件电磁对应体等高能时域天文、太阳系天体普查、银河系结构和暗物质本质研究等方面取得突破性原创成果。墨子巡天望远镜巡天数据叠加，将提供北天球最深高精度、大天区、多色测光和位置星表，作为传世巡天数据，在未来数十年内可用于宇宙中各类天体的证认和系统研究。同时，墨子巡天望远镜将面向国家航天强国战略，开展太阳系近地天体等搜寻与监测研究，服务航天安全和深空探测战略需求。

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　　中国的目标从来不是超越或者取代谁，也不是为了和谁争世界老大，而是不断超越自我，成为更好的中国，让中国人民过上更好的生活。美西方一些人，同时患上了对华焦虑症与对华强硬癖，说中国“太行”的是他们，说中国“不行”的也是他们，一定程度上，这类无聊话题和过激行动本身就是他们内心纠结的表现。而在一个显然更加不稳定不确定的世界中继续谋求发展，以我为主，坚定立场，脚踏实地，昂首前进，是应对外部压力和聒噪最好的回答。

　　格拉德尔：我大概买了70多件藏品，其中60多件在我手上，10多件都已经卖出去了。我已经对大英博物馆提供了全部信息，卖出的10多件藏品都可以被追踪到，大多数都在我的朋友和收藏家那里。至于剩下的60多件藏品，已经送回了大英博物馆。

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　　沈阳陷落不到一周，辽宁全省陷落，继而很快整个东北陷落于日寇之手。侵略者的野心没有因此得到满足，反而越发变本加厉起来。这一次，中华民族站在了亡国灭种的悬崖边缘。

　　随着冷空气的到来，本周末到下周一，内蒙古中东部、华北西部和北部、东北地区等地也将有小到中雨或雷阵雨，黑龙江等地局地有大雨或暴雨。