事件:①2023年半年报业绩：公司于8月29日晚公告2023年半年报，2023H1实现营业收入19.76亿元，YOY-1.65%，实现归母净利润7.24亿元，YOY+15.35%，实现扣非归母净利润6.76亿元，YOY+13.31%。分季度看，2023Q2实现营业收入10.22亿元，YOY+4.17%，实现归母净利润4.34亿元，YOY+14.46%，实现扣非归母净利润3.90亿元，YOY+9.58%。

人民币走出第二周连阳，稳在7.26附近，死守7.3的心理防线。

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汤琰担任长盛基金总经理

暑期出行景气良好，开发运营品牌多维发力助推中线成长。结合中报公开交流会，7/8月核心门店（剔除轻管理店）RevPAR各恢复124%/122%，领先行业。我们预计主要系暑期旅游旺季，出行景气持续向上；华北尤其北京在内的研学热门目的地酒店需求高企，公司核心门店北京区域占比相对较高，预计有望直接受益，且直营店占比较高有望贡献阶段业绩弹性。此外，国企改革强化做大做强下，公司经营激励有望持续强化，一是积极规模扩张，预计全年开店目标维持1500-1600家；二是进一步强化运营和收益管理以加速盈利回升；三是中高端品牌扩张培育、高端品牌矩阵搭建有望助力中线成长。

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汤琰担任长盛基金总经理

食品安全风险、市场竞争加剧风险、政策调整风险。

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盈利预测、估值与评级我们预计公司2023-2025年收入分别为145.15/166.92/200.30亿元，对应增速分别为2.00%/15.00%/20.00%，归母净利润分别为4.08/6.93/10.40亿元，对应增速分别为-34.49%/69.96%/49.99%，EPS分别为1.54/2.62/3.93元，3年CAGR为18.64%。FCFF绝对估值法测得公司每股价值79.12元，可比公司2024年平均PE为20.5倍，鉴于公司作为蜂窝物联网通信模组龙头企业，综合绝对估值法和相对估值法，我们给予公司24年30倍PE，目标价78.6元，维持“买入”评级。

持续推动产学研合作，打开长期成长天花板：23Q2，公司持续推进合作关系，与日本大塚制药株式会社举行战略会议，围绕WT1mRNA荧光定量检测在中国的临床应用、市场预期进行了深入探讨；并与同济大学经管学院、华东理工大学生物工程学院及国家技术转移中心、武汉大学生命科学院等校企进一步深化合作。

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“一项袭击卡扎菲所乘飞机的计划已经启动。”阿马托称，

1）海外需求疲软、国内经济复苏不及预期；2）车载业务增长不及预期。

发布于：汶川县