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　　　“长期而言，美联储退出QE对美国的债券市场，肯定不会是利好消息。毕竟市场上的资金是收紧的，并且美国经济也在复苏。现在来看，市场普遍预期美联储会在明年三季度前后启动加息，这些对美国的债券市场都是利空的，甚至会使得持续了10年左右的美国债券牛市发生逆转。”陈龙对《每日经济新闻》记者表示。

　　　陈龙称，对全球市场而言，由于各个经济体复苏的程度不同，市场状况会出现分化。“比如，欧元区、日本，虽然经济也有一定程度的复苏，但仍然很不稳定，在这种情况下，应该还有局部的货币宽松。而英国由于受美国经济的带动，经济形势远好于欧元区国家，而且还一直有加息的预期。”陈龙告诉记者，整个大欧洲的资金就会向风险较低的地方流动，比如英国；此时德国作为欧元区的核心国家，还会比较有吸引力，经济乏善可陈的南欧国家则不会很好。

　　　“不过，这对中国的影响是有限的。首先，中国的资本项目还没有完全开放，这就构成了第一道‘防火墙’；其次，我国的外汇储备非常好，可以缓解资本流出的压力；第三，在之前一段时间内，央行已经创设了很多流动性调节工具（SLO、SLF、PSL等），也可以应对美国退出QE可能带来的影响。”陈龙对《每日经济新闻》记者表示，虽然现在我国的汇率制度也属于浮动汇率制，但依然是有管理的浮动，是可以控制的；我们有很多措施可以保证汇率的基本稳定，这样对人民币汇率的影响也不是很大。

　　　2009.03.18

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