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　　　茶百道上市首日破发、不到三个月市值蒸发近110亿港元，让所有准备冲击港交所的新式茶饮品牌在快车道上急踩刹车。

　　　细究蜜雪冰城和古茗的加盟政策，前者不包含店面租金、转让费等费用，前期总预算门槛约为21万元，省会城市、地级城市和县级城市加盟费分别为每年11000元、9000元、7000元。后者开一家门店的平均资金成本至少需要35.68万元，按年收取的运营服务费、培训服务费约为蜜雪冰城同指标的6.25倍、12.5倍。

　　　快速盘踞周边下沉市场，离不开加盟模式驱动。

　　　而据国投证券研究测算的单店模型显示，古茗得益于更高的客单价，2023年加盟店单店销售额和经营利润分别为245.05万元、37.6万元，较蜜雪冰城2023年前三季度高出115.7%、1346.2%。但报告期内其单店经营利润率约为20.2%，比蜜雪冰城单店经营利润率低近5个百分点。

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