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　　　一是如果利率处于一个快速下行时期，债券市场会呈现一个牛市的特征，经济增长的预期偏弱会导致权益资产收压，在这个时期，固定收益类的资产更加占优势。

　　　到了第二个阶段，低利率较为稳定之后，如果扩张性的宏观政策能够带动经济预期的向好，权益市场则有望获得好收益。

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　　　宋福宁表示，回顾历史来看，不同类型的资产在低利率的环境下，市场有不同的表现，包括投资者的资产配置也有不同的特征。“从历史来看，美元、欧元区和日本的发达经济体，他们都经历过较长的时间的低利率的时期。”宋福宁指出，并从中总结出两点经验。

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【编辑:钱汉祥】