九幺1.0.7央行出手校正九幺1.0.7债市风险，警示投资者过度入市
央行出手校正九幺1.0.7债市风险，警示投资者过度入市
不只在雄安，创新的“音符”跳跃在燕赵大地。
九幺1.0.7伴随长债收益率下行，我国债券市场持续火热，债券价格走高。 第一财经采访获悉，中小银行热衷购买长期限债券，资管机构配置较多信用债，理财子公司嵌套信托、保险资管等渠道配置债券的规模上升，一些以长期债券为底层资产的资管产品也受到了广大公众投资者的追捧。与此同时，企业资金进入债市的情况也有所增多。 记者了解到，某企业4月末在某银行存款时点余额13.3亿，自4月末手工补息暂停后，为追求产品收益水平，5月起陆续在该银行购买理财产品，目前存款时点余额2.9亿，理财余额10.9亿。 债市火热的背后，潜在风险不容小觑。近日30年、50年国债收益率已先后跌破过2.5%，市场做多情绪持续高涨。 一位权威专家对第一财经表示，债市不会永远上涨，当前市场反转的风险不断增大，央行此前已多次提醒投资者关注相关风险。 对公众而言，预期反转可能导致资管产品大面积赎回，造成挤兑。 业内人士普遍认为，当前长债利率风险很大，投资者明知有风险但仍存博弈心理，从众行为也加剧了市场超涨情形。但是，从以往各类金融市场运行惯例看，涨得越高，未来跌幅也会更大。一旦投资者的风险偏好及预期逆转，债券市场下行会击穿前期积累浮盈，引发大规模赎回，进一步加剧市场下跌，2022年理财产品赎回潮就是典型案例。 而对机构而言，利率风险敞口过大可能导致硅谷银行事件重演。 上述权威专家对第一财经表示，在利率下行阶段，不少机构通过拉长久期追求投资收益。但在久期倍数效应下，长债价格对利率变动十分敏感，未来利率出现回升，投资机构可能面临严重亏损。 业内人士反映，近期一些农商行超配中长期国债，这些机构原本风险就比较高，出现大额亏损将会冲击资本底线，利率风险和信用风险也会相互交织放大。 近期日本农林中金银行巨额亏损也是债市风险的现实案例。 6月18日，日本农林中金银行宣布本财年亏损可能达到1.5万亿日元，是此前预估的3倍，原因是长期过度依赖海外债券投资。 截至今年3月，在农林中金银行资产负债表中，海外证券投资占到40%，同期贷款仅占18%。在美欧持续、超预期收紧货币政策的背景下，债券投资风险显性化。一方面，海外债券投资收益率仅为3.87%，而外币融资成本快速攀升至5.25%，净利息收入大幅亏损。另一方面，海外债券价格也在大幅下跌，投资组合市值重估后，账面出现巨额损失。 在资管产品净值化管理机制下，市场对债市转向的情绪反应可能更加敏感。 市场专家表示，净值化管理机制下，资管产品投资者可看到市值动态变化，对市场波动更加敏感。若未来债市转向，相关资管产品净值就会明显下降，担心亏损的投资者很有可能竞相赎回产品，放大市场波动。近期债市火热也促使一些本不具备债市投资资格的机构通过寻找“代持”违规进入债市，市场转向后也可能产生利益纠纷。 在债市持续上行背景下，存款分流债市的情况较为突出。 第一财经采访获悉，资管产品募集增速回升较快，6月末同比增长了11.6%，较大程度分流了银行表内存款。 央行最新数据显示，上半年人民币存款增加11.46万亿元。其中，住户存款增加9.27万亿元，非金融企业存款减少1.45万亿元，财政性存款减少2434亿元，非银行业金融机构存款增加2.21万亿元。 广义货币（M2）增速有所回落。6月末，M2余额305.02万亿元，同比增长6.2%。 上述权威专家分析，近期M2增速下行，这方面因素影响较大，若未来存款持续大量分流，不排除M2还会继续较快下滑。当前的形势对政策调控带来了挑战，一方面是银行体系流动性充裕，另一方面是有效信贷需求偏弱，大体量的存款分流又对金融数据带来明显扰动，货币政策靠“放水”是解决不了的。 此外，在长债利率已经很低的情况下，央行进一步降息引导实体经济综合融资成本下行的空间也受到限制。债市的影响已在加大，央行对债市管理也从喊话转向行动。 上述权威专家表示，7月1日公告决定面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作，市场不能低估央行决心。 实际上，国债借入和卖出有助于平衡市场供求，防范债市风险。 第一财经采访了解到，目前央行已与多家金融机构签订了协议，采用无固定期限、信用的方式借入国债，未来将会根据市场情况，增加借入规模，并择机卖出，以平衡市场供求。 央行保持正常向上收益率曲线、校正债市风险的决心很大。专家也表示，市场无须担忧卖出国债对流动性的影响，央行保持流动性合理充裕的态度并未改变，完全有能力把握好货币和债券两个市场，综合运用多种货币政策工具，维护短期市场利率平稳运行。 另外，近期央行还公告推出临时正回购或临时逆回购操作。业内专家认为，临时正、逆回购操作有助于加强政策工具间的协调配合，既避免短期资金淤积，又能防范金融市场风险，对债券市场资金平衡也有积极作用。相对于常态化的流动性管理工具，该工具有利于进一步提高公开市场操作的灵活性、精准性。在市场流动性饱和时，通过临时正回购操作回收商业银行过多的流动性，维护市场资金供求平衡；在下午4点至4点半资金集中清算可能发生流动性紧张时，通过临时逆回购操作可满足商业银行流动性需求，保持支付清算通畅，确保流动性安全。 此外，临时正、逆回购操作有利于进一步健全市场化利率调控机制，更好地引导短端利率围绕政策利率中枢平稳运行，强化7天期逆回购利率的政策性。 责任编辑：张文koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:马建国
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执行制片：赵世通。
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只有立足波澜壮阔的中华五千多年文明史，才能真正理解中国道路的历史必然、文化内涵与独特优势。在这篇重要讲话中，习近平总书记深刻阐明“‘结合’筑牢了道路根基”。
此举引发强烈批评。阿富汗裔民众在美国驻印尼使馆前示威，抗议美国政府侵吞阿富汗政府资产。抗议者表示，阿富汗前政府资产应归阿富汗人民所有，应用于援助遭遇经济危机的阿富汗民众。
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可以看出，中华文化主体性的建立和巩固与建设中华民族现代文明是相辅相成的。中国近代历史的发展表明，只有建立中华民族现代文明才能真正巩固文化主体性。同时，中华文化主体性的建立和巩固过程，也是传统文化向现代转型的过程，是中华民族现代文明逐步生成的过程。
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中华文化主体性是在创造性转化、创新性发展中弘扬中华优秀传统文化、传承革命文化、发展社会主义先进文化的基础上，借鉴吸收人类一切优秀文明成果建立起来的。首先，中华文化主体性源自中华民族5000多年文明历史所孕育的中华优秀传统文化，熔铸于党领导人民在革命、建设、改革中创造的革命文化和社会主义先进文化，植根于新时代中国特色社会主义伟大实践。中华文明形成了中国人看待世界、看待社会、看待自然、看待人生的独特价值体系、文化内涵和精神品质，我们要对其进行创造性转化和创新性发展，取其精华为建设中华民族现代文明所用。当前，在发展社会主义市场经济的过程中，我们不断增强中华文化主体意识，继承和弘扬中华民族传统美德，认真研究和吸取传统伦理观念中的合理因素，建立符合时代要求的伦理观念、道德规范和社会秩序，让中华文化积累起来的丰富日常生活伦理经验和习俗，仍然给当代中国与世界以芬芳，使我们在现代化进程中不致被冷酷的金钱关系、极端的个人主义所淹没。我们要全面客观地认识中华优秀传统文化，正确认识中国共产党人精神谱系与中华优秀传统文化之间的内在联系，把革命文化与中华优秀传统文化更加有机地结合起来、融合起来，在传承中华优秀传统文化中更好赓续红色血脉。我们党在革命、建设和改革各个历史时期都高度重视文化建设，不断发展社会主义先进文化。党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央把文化建设摆在全局工作的重要位置，在推进社会主义文化强国建设中不断深化对文化建设的规律性认识，提出一系列新思想新观点新论断，为丰富和发展马克思主义文化理论、建设新时代社会主义文化强国作出了原创性贡献，有力巩固了中华文化主体性。
——2021年11月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《农村人居环境整治提升五年行动方案（2021-2025年）》，要求“深入学习推广浙江‘千村示范、万村整治’工程经验”。
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第133届广交会在新冠疫情发生后首次全面线下举办（2023年4月15日摄）。新华社记者刘大伟摄
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今年网安周期间，除开幕式外，还将举行网络安全博览会、网络安全技术高峰论坛、网络安全微视频征集，以及主题日、进基层等活动。
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公园，是人民群众共享的开放空间。在公园中开展科普宣传活动，能够让人们在游玩中增长知识、发现科学之美，提高公众对科学的兴趣和热情，培育青少年对科学的创造和探索精神。北京市科协联动北京市市属公园，将科技馆之城品牌与公园自身科普品牌相结合，通过线上线下相结合的方式，集中展示公园优势科普资源，打造“科技馆之城公园之旅”。
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2023年8月23日，重庆市黔江区沙坝镇三台村村民在晾晒玉米。(杨敏摄/
“推进深港科技创新需要两地进一步加强协同合作，河套合作区正是前沿科技及产业资源的汇聚地，具有不可估量的发展潜力。”香港科技大学深港协同创新研究院院长杨晶磊说。
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其次，中华文化主体性吸收借鉴了人类一切优秀文明成果。习近平总书记指出，对人类社会创造的各种文明，都应该采取学习借鉴的态度，都应该积极吸纳其中的有益成分，使人类创造的一切文明中的优秀文化基因与当代文化相适应、与现代社会相协调。吸收借鉴人类一切优秀文明成果，是建立和巩固文化主体性的重要条件。同时，只有巩固好文化主体性，才能更好地吸收借鉴人类一切优秀文明成果。这要求我们在文明交流互鉴中增强文化主体意识。中华文化有足够的智慧与气度消化吸收外来文化。在数千年的发展中，中华文化之所以能广泛吸纳各种文化养料而始终保持自身鲜明特色，是因为它对外来文化并不是简单地拿来或拒斥，而是始终保持自己的主体性，坚持以我为主、为我所用。在新时代新征程上，面对新的使命任务，我们更要不断增强中华文化主体性，有针对性地吸收其他文明的有益养料，丰富和发展中华民族现代文明。
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1986年，《枪支所有者保护法案》出台，这份重要的拥枪法案主要由丁格尔起草，由另一名民主党人发起。时任美国总统里根由NRA支持，里根任命的法官也为保守派，支持枪支自由。至此，NRA的触角已经伸向国会、总统、司法等部门。NRA也和党派政治绑定地越来越牢，多名共和党议员成为了董事。哪怕在今天，在控枪问题上，共和党也频频站在NRA一边。
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