乳液狂飙博时基金郑铮：看好下半年股票资产和大宗商品投乳液狂飙资机会 哑铃型策略或仍将占优
博时基金郑铮：看好下半年股票资产和大宗商品投乳液狂飙资机会 哑铃型策略或仍将占优
（摘编自《新疆日报》，原题为《让夜间经济“火起来”“热起来”》）
博时基金多元资产管乳液狂飙理一部总经理兼投资总监郑铮 2024年上半年，整体呈现出先抑后扬的走势，回顾来看，大市值因子和低估值因子表现较优。行业上看，资源品、公共事业和红利板块表现强势，出海产业链次之；科技板块表现略弱于预期，但从5月至今呈现出明显的回暖的迹象。 下半年投资方向究竟何在？如何做大类资产配置？哪类资产性价比更高？在进行主动权益基金布局时需要注意哪些方面？日前，博时基金多元资产管理一部总经理兼投资总监郑铮在接受媒体采访时，就下半年大类资产配置方向作出展望。 Q、站在当前时点，如何研判2024下半年整体宏观经济形势以及国内股市、债市、商品、海外市场等大类资产？ 答：国内股市处于市场底部，积极布局。基本面角度，企业盈利周期底部位置确立、内需基本稳定、出海持续向好。估值角度，当前主要指数估值历史分位数均低于50%，处于历史上的较低水平。待政策发力或全球流动性改善有望催化行情。 国内债市近期处于震荡走势，展望后续流动性预计仍然宽松，我国货币政策仍有空间。若降息，债券收益率的下行空间也有望随之打开。 大宗商品中，下半年地缘政治局势和美联储降息将是重要催化，黄金从避险属性、货币属性和金融属性角度均具有空间；铜也有望迎来商品属性和货币属性的共振，中长期走势看好。 对于美股，AI产业的发展浪潮仍具有重要潜力，美联储也可能下半年宽松，美国迎来补库周期，美股仍具有投资机会。 Q、今年以来，A股市场呈现出先抑后扬的态势，债市方面则是先快牛后震荡。在今年市场格局下，下半年，您将如何进行大类资产配置？股票和债券如何配比？哪类资产性价比更高？ 答：我们更看好下半年股票资产和大宗商品的投资机会。股票和债券的配比取决于投资收益率要求。配比思路为配债稳固底仓，主动管理权益类资产，以提高整体投资回报率。 展望下半年黄金资产性价比更高。考虑到地缘政治紧张局势的加剧和美国大选带来的不确定性，黄金的避险功能预计将增强；如果美联储采取降息措施，黄金的货币价值也将得到提升，进一步增加其吸引力；全球央行持续增加黄金储备的行为，也为黄金市场提供了坚实的需求基础。 Q、风格来看，A股的投资风格正在发生历史性的变化：从偏好成长到偏好价值；从关注相对价值到关注绝对价值；从关注公司未来的成长到关注股票现在的分红回报。下半年，您如何布局和筛选主动权益基金？更看好价值还是成长？哪些类型和风格的基金更被您看好？ 答：下半年，预计哑铃型策略可能仍将占优，即布局红利和成长的主动权益基金组合。 一方面，可以考虑积极配置新质生产力方向的科技成长板块。最近召开 另一方面，红利板块仍然具有投资空间。我国的货币政策仍有空间，当下红利板块相较于十年期国债收益率仍然具备优势。在“资产荒”压力下，企业稳定的盈利、现金流和分红预计仍有望吸引增量资金持续配置高股息资产。 Q、今年固收类基金成为资金追捧的对象，在债券持续两年的牛市之下，您如何看待债券基金投资价值？哪类品种更值得重视？ 答：2024年上半年债市呈现出“先走强再震荡”的走势，“资产荒”进一步深化。展望下半年宏观经济边际向好，三中全会将带来新的改革方向，我国货币政策仍有空间，若降息，债券收益率的下行空间也会随之打开，债市整体仍然看好。 上半年债券基金投资活动表现出较强的趋势跟随性，基金对超长期债券的净购买量以及对利率相关债券的净买入久期均达到了历史高点。下半年预计利率债供给提速，结构性资产荒或将得以缓解。建议重视转债品种，随着宏观经济边际向好，投资者可以考虑关注具有较大正股市值的大盘价值型可转债，特别是基本面稳健的低价可转债，可能会迎来反弹的机会。 Q、商品和其他类资产中，海外QDII、黄金都在上半年收获一定涨幅，公募REITs市场也整体呈现稳步上扬行情。从大类资产配置角度，您如何看待商品和其他类资产的投资价值？下半年您认为哪类资产更具性价比？ 答：下半年美联储降息和地缘政治局势将是商品行情的两大重要催化动力。一方面，市场普遍预期美联储将调整其货币政策立场，如果实施降息，美国各行业补库将增加对商品的需求，从而提升商品价格。另一方面，地缘政治局势的变化，如俄乌冲突、巴以地区冲突的演化，均可能影响商品的供应链和市场情绪。这两个因素共同作用，商品具备一定空间的投资价值。 黄金资产更具性价比。下半年可以预期地缘政治风险上升，美国大选不确定性，黄金的避险属性将提升其需求，美联储降息预期也将抬升其货币属性需求，叠加全球央行持续购金成为重要的市场需求方，关注黄金投资机遇。黄金具备进可攻退可守的优势，性价比更高。 Q、您认为下半年可能会出现哪些对您投资产生影响的不确定因素？组合中将如何做好风险防范？ 答：下半年主要是美联储降息日期的不确定性和多个主要经济体将举行重要选举。随着近期美国通胀和就业数据的波动，美联储降息的日期也多次调整，降息节奏对全球需求产生重大扰动。11月美国总统大选尤其重要，美国的整体政策方向或影响全球贸易摩擦。也增加全球资产不确定性。 为了应对下半年的不确定性，在构建投资组合时，可以考虑配置黄金和红利类资产，这两类资产具有出色的风险对冲特性。黄金作为一种传统的避险资产，有望在市场高波动的情况下投资价值凸显，而高股息资产则有望提供相对稳定的现金流。这样的组合配置有助于降低整体投资风险，力争确保投资安全性。 责任编辑：王若云koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:孙顺达
TOP1热点：推动发展和安全深度融合
他举例称，在沙特阿拉伯与伊朗的和解问题上，中国发挥了协调者作用，充分体现出中国致力于促进“一带一路”沿线国家和平对话、相互理解的决心和能力，彰显大国担当。。
针对消费者反映比较多的“满减凑单”机制，市场监管部门也在积极推动外卖平台企业优化促销机制。比如在点餐订单“满减凑单”页面，主食类餐品替换为可长期保存的鸭蛋、咸菜等预包装小食品，有效避免食物浪费。
TOP2热点：共建“一带一路”十周年：成就与展望
选择焊接专业以来，王东坡已无数次为解决技术难题锲而不舍。
近日，网络上的一则视频引发网友关注：大雨中，有人晕倒在路边，好在一位好心的姑娘，冒雨为其拦车呼救。许多网友纷纷为这个心地善良的女孩点赞。
TOP3热点：生物统计学：扎实数理基础+生医基本素养，服务大健康数据分析片多多免费观看
山口县岩国市周边4个市町组成的联络磋商会表示，这起事故给基地周边居民造成不安，日本政府和美军应进行安全管理，防止此类事故再次发生。
TOP4热点：近五年全国法院一审审结毒品案件数量持续下降 新型毒品犯罪呈上升趋势叫大点声今晚家里没人冷教视频
6.如何理解法律监督是检察机关的立身之本？
TOP5热点：人工智能重塑数字世界 推动数实融合高质量发展53岁沈阳老阿姨叫得没谁了
作品中有六和塔与雷峰塔的交相辉映，有西湖所代表的人文江南雅韵与钱塘江所代表的勇立潮头精神，更有世界文化遗产与世界体育盛会的精彩碰撞。她希望，能让大家感受到“用心交融、互相包容”的亚运精神。
TOP6热点：数据科学：应对不断变化的数据科学挑战2023男男钙GGY钙
八、不合作的后果
TOP7热点：“过客”变“常客” 50余种候鸟落户科尔沁国家级自然保护区TOBU16
在广东，随着暑假的到来，7月至8月，广州市文化馆为青少年推出多项文化惠民活动，线上线下融合，兴趣实践并行，多途径、多角度、多形式点亮缤纷假期生活。据大洋网报道，从7月起，广州市文化馆内非遗图书馆、中心阁、广府园、翰墨园等园区陆续更新多场特色展览，从人文生态、传统文化、当代艺术等方面呈现一道道“文化大餐”，让孩子们在高品质展览中发现艺术与生活的关系、领略文化的力量。
（摘编自《新疆日报》，原题为《让夜间经济“火起来”“热起来”》）
TOP8热点：睡眠小知识：了解并预防打鼾的潜在风险叫大点声今晚家里没人冷教视频
（摘编自《新疆日报》，原题为《让夜间经济“火起来”“热起来”》）
网络空间不是“法外之地”。网络空间是虚拟的，但运用网络空间的主体是现实的，大家都应该遵守法律，明确各方权利义务。要坚持依法治网、依法办网、依法上网，让互联网在法治轨道上健康运行。
TOP9热点：第六届进博会日本推介会在东京举行S货是不是想挨C叫大
二是政策缺乏独立自主。有评论指出，韩国武器出口销量不断增加的原因之一是不附带政治条件，但实际上，韩国的武器出口政策和主要方向需要美国认可。随着国际份额不断增加，韩国能否获得美方认可，继续扩大武器出口范围值得商榷。
TOP10热点：《大运河》：一条河“串起”8个民族乐团12may18_XXXXXL56endian49
新华社曼谷7月21日电