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　　　从估值水平来看，中证医药的估值只有25.74倍，处在历史估值的4.6%，也就是说，现在的估值比2009年以来96%的时间都便宜。要知道我们面前可是汹涌澎湃的老龄化，25倍估值着实不算高。

　　　第三，消费降级。想象中的消费升级没有来，反而出现了消费降级。体现在两个方面，一方面居民的消费能力比较弱，另一方面国家医保基金缺钱，政策面以集采、医药反腐为代表，压缩企业利润空间。

　　　如果按照PB（市净率）来算，那就更便宜了，整个医药的市净率2.71倍，几乎是历史分位点的最低点。

　　　3，医药有没有见底？

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【编辑:吴立功】