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　　　从半年报来看，汤臣倍健上市后营收全部实现增长，归母净利润个别年份出现下滑。2024年半年报营收利润双下滑，还是上市以来的首次。从增长情况来看，2024年半年报是上市后“最差半年报”。

　　　2024上半年，汤臣倍健销售费用为18.22亿元，其中，平台费用5.32亿元，同比增加20.48%，公司解释这主要系电商平台结构变化及付费流量增加所致；广告费合计5.22亿元，主要为提高品牌知名度增加综艺节目冠名及重点产品的资源投入。

　　　2024年，汤臣倍健将针对蛋白粉和健力多两大核心单品迭代升级。国盛证券认为，汤臣倍健新旧产品替换或对短期业绩造成扰动，但中长期维度有利于公司价盘稳定及经营效率提升。

　　　综合来看，2024年上半年，汤臣倍健营收净利润双下滑，低于管理层预期。二级市场上，汤臣倍健股价创阶段新低。未来，汤臣倍健能否通过战略推进实现业绩与市占率的增长，进而提振投资者信心，我们将保持关注。

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【编辑:洪学智】