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　　　2023年4月以来，日元净空头头寸规模持续扩大，与此同时，YenCarryIndex指数再创新高。其中，YenCarryIndex为美元/日元利差回报指数，通过计算借入日元买进美元得到的回报，因而能够反映日元套息交易的收益率，进而对套息交易规模有所影响。然而，日本央行超预期加息以来，日元净空头规模收缩，YenCarryIndex急速回撤，表明加息背景下日元利率走高导致日元套息收益降低，在此背景下日元套息交易规模承压。

　　　其一，根据萨姆规则，如果当前三个月平均值比过去12个月的最低三个月平均值高出0.5个百分点或更多，这将标志着美国经济进入衰退的早期阶段。

　　　其中，对国产算力链而言，已经经过了预期驱动的普涨阶段，并经历了休整期，当前进入基本面驱动的上涨阶段，后续盈利释放是核心驱动变量。对消费电子而言，2024年二季度是预期驱动的上涨阶段，当前进入休整期调整阶段，此阶段之后，应重点关注消费电子的基本面线索。对AI应用而言，以机器人和自动驾驶为典型代表，当前处在事件驱动的主题阶段，中期关注爆款产品的诞生。

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【编辑:李四光】