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   在销售放缓之后,账面的庞大存货及应收账款无疑成了拖累净利润的重要风险因素。2023年安琪酵母的资产减值损失和信用减值损失分别达到3946.67万元、3526.11万元,今年上半年资产减值损失同比增长了75%,信用减值损失增长23%。

   对于安琪酵母来说,随着公司增速放缓,以固定资产扩张驱动业绩增长的模式可能走到了尽头。

   2020年安琪酵母毛利率一度达到34%,而2023年已经跌至24%,下滑了接近10个百分点,扣非净利率则从14%左右降至8%。事实上,为了提升净利润,近几年安琪酵母在持续降低销售费用,2023年相比2020年销售费用率降低了2个百分点。在营业收入降低之后,能否提升净利润,就成了最重要的问题。

   四是负债压力增大。2024年上半年安琪酵母资产负债率为47.77%,同比提升了3.37个百分点。账面货币资金减少至9.75亿元,短期有息负债则膨胀至41.77亿元,长期借款增至27.81亿元,现金短债比仅为0.23,面临较大的偿债压力。

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【编辑:汤念祖】

发布于:鸡西市
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