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　　　此外，本轮加息周期较短，大部分在低利率时期签署的融资合同尚未到期，高利率的冲击尚未完全显现。未来合同需要展期，或是市场主体需要再融资时，高利率带来的融资成本压力和违约增加会更加明显。境内外利差维持高位，对我国人民币汇率、跨境资本流动的影响持续存在。

　　　综合来看，在这份报告里面，对内部的情况，有一定的粉饰，但有心人还是能够看到稳基本盘、持续创新以待时变的整体策略，对外围的环境还是有所警惕。货币政策上，还是以定向支持、整体托底的思路，不要指望大开大合。市场出现问题，也别慌，市场回暖也别太激动，还是震荡对待。

　　　1，宏观经济分析：外面风大

　　　不过，国内财政压力还是比较大。上半年，全国一般公共预算收入11.6万亿元，同比下降2.8%。但，支出只同比增长了2.0%。还好，得益于大量的贸易顺差，国际收支还是很不错的。

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【编辑:马连良】