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　　　这种策略下，如果日元从160兑1美元升值至更低水平（如100或70），其汇率上的收益将是惊人的，同时也会推高日本以美元计价的GDP，给日本经济带来短暂的繁荣幻象。

　　　日元汇率现在处在一个相对安全的位置，既有贬值的空间，也有足够的灵活性来操作。这使得干预措施可以更加灵活多变，以应对不断变化的市场环境。

　　　然而，问题在于许多企业为了规避国内的高利率，选择以美元借款（部分或完全不对冲）。二是在市场需求减弱的同时，却有大量新的产能即将投入市场。这导致了更高的折旧费用和更低的产品价格，进而致使利润大幅下滑。这一状况在很大程度上是由股市的高估值推动的。在过去的大约六年里，股票的高估值促使了过度的资本支出，股票市场上的资产往往以高达其重置成本三倍的价格进行交易。在这种环境下，企业通过发行股票和债券来为资产扩张筹集资金的动机变得非常强烈。

　　　股市的波动直接影响到企业和投资者的信心。大幅度的股指下跌意味着企业市值的缩水，这不仅影响到企业的融资能力，还可能引起投资减少、生产缩减，甚至裁员等负面效应。

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【编辑:李书诚】