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近期全球资本市场出现剧烈波动,8月5日全球股市遭遇“黑色星期一”,日韩股市暴跌均触发熔断机制,美股纳斯达克指数大跌3.4%,黄金和白银也相继大跌,VIX恐慌指数一度飙升181%至65.73,创2020年3月疫情以来最高。避险情绪高涨下,资金涌入全球债市、人民币和日元,期间A股主要指数波动率小于日股和美股。
三、日元套息交易可能继续收敛,全球风险资产波动率或提升。近两个月以来美日经济数据边际分化,美国就业和通胀数据持续降温,日本工资-通胀螺旋可能正在形成,日央行和美联储政策持续背离下,美日利差将进一步收窄,因此日元套息交易有可能继续逆转、收敛。此外,备受市场关注的8月杰克逊霍尔央行年会、9月美联储议息会议以及11月美国大选等重要事件将陆续落地,全球风险资产可能进入一段高波动时期。
分析与判断:
二、美联储降息“箭在弦上”,人民币汇率压力减轻。本周在岸、离岸人民币大幅升值,离岸人民币兑美元汇率一度升至7.0附近,政策稳汇率压力大幅减轻。人民币汇率升值主要两方面因素:第一,市场预期日美央行货币政策将持续背离,日美利差收窄预期打压美元多头,间接推动人民币汇率升值;第二,近期国内稳增长、促消费政策发力,对市场信心起到提振作用。
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【编辑:黄强辉】