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四、套息交易对中国资产影响有限,估值洼地的A股在全球资产中相对占优。由于人民币在套息交易规模远远小于日元,因此日元套息交易逆转对A股直接影响有限。短期A股回调更多是受到外围市场大跌引发的风险偏好回落。此外,2021年以来日股和美股持续走牛并一度创历史新高,积累了大量的浮盈盘,而期间A股年度涨幅持续跑输全球主要股指。截至最新,沪深300市盈率为11倍,位于2010年以来29%分位;沪深300风险溢价(ERP)为6.62%,位于近三年93%分位,指向A股处于中长期较高性价比区间;从全球主要股指PE比较来看,A股也处于估值洼地,因此有望在海外市场波动率放大期间相对占优。
分析与判断:
一、本轮日股和美股下跌,市场在担心什么?
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【编辑:王海】