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　　　值得注意的是，天津建发业绩爆雷的同时，还面临着大客户依赖、资金压力和行业增速放缓等多重风险，这或许是市场资金出逃的主要原因。

　　　从业绩表现来看，2020—2023年，天津建发的收入持续增长，营收分别为0.93亿元、2.75亿元、2.89亿元、3.2亿元。

　　　尽管收入持续增长，但天津建发的盈利能力未能保持持续增长。2020—2023年，天津建发的净利润分别为735.4万元、4141.4万元、3509万元、4104.5万元，其中2022年出现了同比负增长。同时，毛利率也在逐年走低，招股书显示，2020—2023年天津建发的毛利率分别为28.4%、26.1%、25.2%、25.1%。

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【编辑:王海】