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　　　长债和超长债收益率预期将回到合理区间

　　　展望后市，西部利得基金表示，预计短期内长端利率或有阶段性上修压力，但不存在反转基础，中长期看长期限债券利率或仍阶梯式下行。建议保持中性久期，等待行情超预期调整带来的机会，注重组合流动性。

　　　以截至二季度末数据来看，工银瑞信基金上述三只债基规模合计超过220亿元，长城稳健增利债券基金总规模接近160亿元。在汇添富稳安三个月持有债基A、B、C、E四个份额中，此次限购的A份额和C份额的规模分别为30.85亿元和10.02亿元，B份额和E份额分别只有1.14亿元和44.46万元。另外，兴业裕恒债券基金的规模也超过40亿元。

　　　西部利得基金认为，一方面，宏观经济延续弱复苏偏弱格局，尚无超预期的扭转性变化。8月份政府债供给规模可能突破1.1万亿元，市场预期未来或将对债市造成一定冲击，但与此同时存款搬家现象依然突出，非银机构配债需求保持在较高水平。央行有抑制长期限利率债收益率下行过快的诉求，央行的政策诉求和市场趋势共同作用，形成了微妙的市场格局。进入到8月份，预期部分市场机构阶段性止盈的动机边际上升。

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