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　　　研报预计公司实施的发股收购民生证券方案将带来协同效应。具体来说，公司以1.86倍PB发股收购民生证券99.26%股份，收购完成后净资产提升至474亿元，在上市券商排名由35提升至15名，BPS提升37%，新增商誉135亿元，占收购后总资产的8.17%。同时，公司拟配套定增募资不超过20亿元，用于向民生证券增资。研报认为，公司收购民生证券后将产生协同效应，看好国联证券的前景。

　　　风险提示：收购事项、整合进度和效果具有不确定性；商誉减值风险。

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