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   上周申万31个一级行业中有9个行业上涨,22个行业下跌,其中涨幅前五名的是房地产、食品饮料、建筑材料、轻工制造和社会服务,分别上涨3.26%、3.10%、1.29%、0.82%和0.62%,涨幅后五名的是计算机、国防军工、电子、通信和汽车,分别下跌4.63%、4.49%、3.81%、3.73%和3.23%。

   责任编辑:江钰涵

   在过去的一周,随着全球市场恐慌情绪的释放,市场普遍进入到风险偏好的修复阶段,美股中最大的几个标志性科技股都出现超过10%的反弹,交易衰退的逻辑在短期又被人反过来解读。作为巨大的经济主体有可能在二周的时间内就从强大得不行----衰退----不衰退吗?显然这是不可能的,所以股价的波动在短期内核心反应的还是投资者情绪的变化。再拉长时间看,是否在中长期也可能是投资者的情绪对市场起到了很大作用?如果从表观数据来看,可以印证的是看市场整体的估值水平,从美股当下的估值水平来看,已经到了过去10年的高位,明显高于历史均值。在目前高利率背景下对应的高估值,显然不符合常理,如果美国经济依然强劲,通胀维持,则高利率理论上的时间就要延长,并最终拖累经济,如果美国经济如近期大家担心的,进入衰退模式,即便降息提速,鉴于当下高估值所蕴含的乐观预期,当经济出现衰退迹象时,投资者的预期就会出现类似前两周的变化,对市场带来双杀的冲击。所以说美股不可能如之前众多投资者所预期那样仿佛进入永动机模式:经济强劲股市会涨,经济不行则联储降息还是会涨,近期市场的大幅波动在某种意义上也是筹码和投资者预期的松动,无论降息与否,美股只涨不跌的好日子也要到头了,从战略的角度来看,巴菲特的大减仓可能又是对的。

   最近外围市场的波动核心证明了一点:没有市场是不能跌的,也没有市场是不能涨的,周期的回归是必然,只是需要时间。

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【编辑:贾怡】

发布于:徐州鼓楼区
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