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　　　在此背景下，A股市场目前缺乏强有力的增量资金进场，所以，A股很难出现指数式的拔估值的总量行情。在当前位置处，乐观的因素主要是上文提及的扩张的预期以及低企的估值数据，谨慎的因素就是增量资金迟迟不肯进场。所以，A股是有底，但无力发动新一轮行情。所以，A股在当前位置处仍然处于反复震荡，夯实底部。

　　　（执业证书：A1210612020001）

　　　在此背景下，越来越多的市场参与者开始预期扩内需的政策有望在近期相继落地，以内需的增长来对冲或抵消外需的不稳。这其实也得到了两个信息的佐证，一是长期国债收益率在近期已成为舆论关注的焦点，而且长债价格在近期也是波幅加大，隐含着干预力度随之提升。这其背后隐含的方向选择就是再度发债，财政发力，激发内需的活力。二是以旧换新、消费税的改革以及一线城市的房地产刺激政策等等信息，也意味着内需发力已成为市场参与者关注的焦点，或者已成为存量资金交易的新逻辑。

　　　当然，就整体的盘面动向来看，A股市场当前仍然缺乏强有力的增量资金配合，主要还是因为市场虽然开始交易扩内需的逻辑。但由于财政扩张的力度并不是太强，而且在房地产、以旧换新的落地政策的力度也略低于市场参与者的预期，所以，增量资金目前仍处于观望态势中。另外，作为近年来A股市场重要边际增量资金来源的北向资金，在今年以来也保持着相对谨慎的态度。而目前外围市场的大起大落、错综复杂的环境，也使得北向资金不敢加大权益资产的配置。

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【编辑:赵进喜】