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　　　展望下半年，在“固收+”大类资产配置方面，张李陵认为，风格或更加均衡，大概率适度超配债券，但是对于比较拥挤的板块会阶段性的回避，同时更加重视顺周期板块超跌后的机会。

　　　对于接下来债券市场的判断，我们大致有以下两个思路。“首先，债券收益虽然目前有所波动，但是大幅调整的概率还是不大的。主要原因在于，经济复苏的动力仍在加强，还需要比较偏宽松的货币政策进行呵护。

　　　把握均衡之道，关注资产的安全边际和进攻弹性

　　　关于权益与固收的比重如何调节，张李陵表示，每个季度，都会判断未来安全边际和获利能力较高的是哪类资产，从而确定资产配置的中枢，绝对收益产品中枢会更加灵活。一般而言，哪类资产的安全边际更高，就会更加重视哪类资产的布局。过去两年的超额收益来源于信用久期和公用事业红利股的敞口，今年的超额收益则来源于外需链的敞口，未来依然会寻找更加确定的机会。

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【编辑:王子久】