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　　　结合行业整体情况来看，受消费疲软影响，2024年上半年行业线下渠道整体份额同比下降，汤臣倍健线下收入降幅与行业基本同步。但同期行业线上渠道呈现双位数增长，而汤臣倍健线上收入同比下滑20.54%，降幅甚至超过了线下渠道，显著跑输行业。

　　　除了营销策略效果不佳之外，公司业绩下滑更深层次的原因在于产品力的不足。从公司自身的产品来看，核心产品蛋白粉、健力多等长期未进行迭代，在当下保健品品类日益细分，目标客群日益精准，超级食物、适应原成分、零食剂型等产品创新不断涌现，竞品品牌大量诞生的今天，或难言竞争力。

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　　　结合往期业绩表现看，汤臣倍健营收为近五年中报首次出现同比下降且降幅较大，归母净利润、扣非净利润双双创下五年新低，经营活动产生的现金流量净额由2023年上半年的10.4亿元大幅缩减至2.94亿元，同比降幅超7成，公司交出近五年间最差半年报成绩单。

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【编辑:吕显祖】