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　　　由于在全球金融市场，日元套利交易数十年来一直被当作约定俗成的假设前提，因此如今日本央行开始结束宽松货币政策，进行加息操作，日元套利交易就从常量变成变量，这种转变导致全球金融市场投资叙事结构、风险定价结构等出现根本性变化，国际主流投资者需对日本央行加息这一事件做好迎应性调整。

　　　这种基于市场自发的全球美元流动性收紧，给新兴市场的风险资产带来的冲击和破坏，将比美联储加息更有痛感。这一点，投资者需有一个清晰的认知，至少不能低估其带来的冲击力。

　　　在“黑色星期一”扑面而来之时，我们就认定这是市场的一个假摔动作，是一种情绪表达，并判断市场会迅速修正，目前市场走势基本符合判断。

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【编辑:张国柱】