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   三夫户外的市值在15亿左右,张恒自掏腰包定增占市值12%以上。三夫户外是2015年上市的,每年的营收就那么三五个亿,2017年到2023年归属母公司净利润只有2018年 赚了502.9万元,2023年赚了3653万元。不过,扣非后,只有2023年赚了3252万元。多年应收账款在2000万元到5000万元之间,而预付款同样高达1500万到5000万之间。

   3次分红还没有从资本市场融走的零头,怎么向投资者交代呢?三夫户外2015年的IPO发行价是9.42元。如果你一直拿到现在,就算分红三次,对不起,你跑输通胀,亏钱那是板儿上钉钉的。2017年增发价23.38元,2021年增发价15.81元,没什么好说的,参与增发的都亏钱了。三夫户外最高股价63元,如果你那个时候买入到现在,亏得妈都不认识了。

   从应收账款和预付款看,三夫户外常年大量资金下沉到供应链上,意味着在供应链中的话语权相当的羸弱,导致三夫户外账面上一直都呈现出资金紧张的局面。从2016年开始,经营性活动现金流净额只有2018年、2021年、2023年为正外,其他的每年都呈现入不敷出的局面。所以,三夫户外就要不断地通过融资搞钱,从2015年IPO,到2017年、2021年两次定增,三夫户外已经从资本市场融资了6.138亿。当然,分红三次1299万。

   三夫户外可能说,买房子赚钱了啊。确实啊,买房子比卖鞋子赚钱。你以为他们除了买房就完了么?跟主业不相关的投资还有就是花2200万搞了一个高端健身会所。至于主业嘛,自营品牌占比非常低,差不多5%左右吧,更多的是代理和收购别人的品牌,所以2023年营收相比2022年增加了将近3亿。毕竟这是在2021年定增前后大量收购的,还需要时间证明。

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