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　　　2016年2月18日公开市场业务公告。来源：央行官网

　　　接下来，还有两“关”要闯：

　　　通过上述四图的比较，可以得出的初步结论：新框架下的政策利率及其宣示方式都出现了明显变化——政策利率就是公开市场7天逆回购利率，政策宣示不需要每日操作，而是通过对市场需求的回应来宣示的（回应未必一定是充分满足市场需求），并且通过临时性隔夜资金的摆布来维护政策利率的权威。

　　　（作者单位为中国建设银行金融市场部，文章仅代表作者观点）

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【编辑:吕文达】