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　　　美国东部时间8月7日，随着科技股下跌，纳指领跌美股三大指数，收跌1.05%，报16195.81点，较7月11日创下的历史高点18671.07已回落13.26%。AI“卖铲人”英伟达更是大跌5.12%，收于98.91美元，较6月20日140.76美元的高点

　　　在傅英杰看来，抛开宏观层面的突发利空，从估值和季节性的角度看，三季度美股就存在回调需求。目前虽然市场在炒作衰退交易，但仅凭借一个月的数据就下注，难免操之过急，无论是即将降息的美联储还是面临大选的美国政府，仍有很多救市工具来应对市场的风险，所以美股的中长线趋势或仍未改变。

　　　8月6日，超微电脑公布的财报更是加剧了AI高投入、低回报的担忧。在截至6月30日的2024财年第四财季，超微电脑收入53.1亿美元，同比增长143.6%，好于预期的53亿美元；但非GAAP口径下调整后及稀释后每股盈利（EPS）6.25美元，同比增长78.1%，远低于预期的8.07美元；第四财季的毛利率从去年同期的17%和上一财季的15.5%降至11.2%。

　　　邢自强分析称，AI革命对企业层面的影响循序渐进。第一波红利收获者是为AI提供设备和工具的企业，例如大模型和GPU相关提供商。第二阶段是搭载了AI技术的设备制造企业，例如手机等消费电子。第三阶段则是运用AI的企业，包括传统企业，受益于AI带来的效率提升。当前，前两阶段的受益者已陆续浮出水面，而第三类则即将在第三波浪潮中涌现，最终带来更广泛的生产率影响。

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【编辑:张伍】