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　　　自2022年6月起，美联储开始实施量化紧缩政策，即缩表（QT），但是自今年以来美联储缩表进程已逐渐放缓。有华尔街策略师表示，尽管缩表步伐在近期确实如美联储声明的那样有所削减，但“急刹车式”突然间宣布缩表结束的可能性不大。

　　　与此同时，上文所述的被视为衡量金融体系流动性过剩的指标——美联储隔夜逆回购工具（RRP）的余额在本月每个交易日均降至2870亿美元，为三年多来的最低水平。周四，这一数字小幅上升至3030亿美元。

　　　过去，美联储政策制定者们曾讨论过他们在开始降息时不必停止缩表进程的可能性。但是，美国经济可能步入衰退，尤其是劳动力市场的突然下滑却威胁到政策平稳过渡，当前劳动力市场乃美联储最关注的焦点。此外，迪士尼（DIS.US）、希尔顿（HLT.US）等巨头近日共同预警，美国家庭消费紧缩风暴来袭，美国经济的“软着陆”前景可谓迷雾重重。

　　　而停止缩表则意味着美联储不再减少资产负债表，而是继续持有或重新购买到期债券，当美联储停止缩表时，银行系统内的准备金水平不会下降，甚至有可能出现大幅上升，这意味着市场上的流动性趋于宽松，银行放贷能力也大幅提高。

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【编辑:赵德荣】