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　　　但也有消息称，近期白酒销售平淡，包括茅台都出现动销不佳的情况，加上担忧批价波动，终端门店备货热情不高。

　　　综上，华创证券预计茅台2024—2026年的EPS为70.30元、78.96元和87.22元（原值70.04元、80.81元和91.79元），维持目标价2600元及“强推”评级。

　　　对于营收变动，公司称，主要是本期销量增加及主要产品销售价格调整。今年上半年，茅台酒基酒产量约3.91万吨，系列酒基酒产量约2.27万吨。从产品看，茅台酒销售收入685.67亿元，系列酒销售收入131.47亿元。从渠道看，直销收入337.28亿元，批发代理收入479.86亿元；国内实现销售收入795.1亿元，国外收入约22.04亿元。

　　　据华创证券此前的研报曾分析：茅台承诺分红率提升将成定价关键因子。该研报认为，未来高质量发展为主题的中低增速宏观时代，以自由现金流为内核的深度价值思维才代表未来趋势。

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【编辑:李开富】