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　　　进入8月，外部环境变得更加复杂，美联储降息预期逐步增强，这些都可能带来经济预期的反转，比如近期美股科技股持续大幅震荡、人民币汇率波动等现象值得关注。因此短期以相对谨慎观察为主，关注新政策的出台，关注深度调整、反映悲观预期的内需相关板块，比如创新药等医药板块。

　　　自5月下旬以来，市场缺乏明确的主线，整体以调整为主。当前来看，市场总体上仍缺乏增量资金，主线板块开始出现补跌，强势的大盘股与中小盘股之间的超额收益差距开始收窄。从外围环境来看，美国经济衰退的预期对中国“短空长多”，短期可能会出现反弹机会。

　　　自5月以来，因为一些宏观数据低于预期，叠加“内冷外热”现象明显，A股市场风险偏好处于较低位置。当海外市场出现波动甚至风险点时，反而可能利于国内市场风险偏好提升，7月份这种趋势已经显现苗头。

　　　总结来看，对市场需要多些耐心，积极寻找更多未被充分认知的稳定类资产和长期逻辑仍成立的顺周期类资产的机会。

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【编辑:吴家栋】