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　　　贵州茅台的表现符合市场预期。此前市场对贵州茅台的预期为营收增长15%左右，而本次17.56%的营收增幅为全年完成目标打下基础。

　　　贵州茅台净利润增长率预计仍将保持在15%-20%区间。近两年贵州茅台的净利润增幅一直维持在15%-20%区间，目前贵州茅台市盈率（TTM）为23倍，无论是3年还是5年角度都是最低值，以十年周期来看，低于75%的时刻，已进入价值投资区间，具有一定估值优势，投资者可保持关注。

　　　今年的白酒消费市场的确承压，但市场在年初便有预期。特别是次高端白酒，受制于地产周期的影响，商务受损较多，而宴席到达阶段性巅峰，以贵州茅台为代表的高端酒市场仍处于边际承压阶段。

　　　从财报来看，以飞天茅台为代表的高端系列产品还是受到了行业压力的影响。二季度16.1%的净利润增幅略低于16.95%的营收增幅，公司已经连续三个季度净利润增幅低于营收增幅，而在此之前，贵州茅台的净利润增幅一直是高于营收增幅。

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【编辑:孙顺达】