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近期全球资本市场大震荡还在继续,隔夜美股尾盘大跳水,原本上涨近2%的纳指最终收盘跌超1%,盘中道琼斯指数涨480点,标普5日本操BXX00指数上涨1.73%,最终收盘时也都出现了不小的跌幅。近期市场出现了大幅的波动,日本股市更是一度向下暴跌12.4%,触发熔断机制。第二天在日本央行表态不会加息之后又上涨10%,向上触及熔断机制。市场的大起大落也表明当前全球资本市场正面临大变局,多空分歧加大。反映市场恐慌情绪的VIX指数近期也是大幅飙升,日元套息交易反转可能还未完全结束,但市场开始担心美国经济衰退和地缘冲突风险对于市场的影响。而隔夜美国国债拍卖结果表现惨淡,触发了市场尾盘跳水。

   美联储一旦开启降息周期,将会使得美元指数快速回落,非美货币出现升值。近期人民币相对于美元出现了较大幅度升值,一度出现一天爆拉1000点的情况,即是对美联储9月份开启降息周期的反应。预计明年美联储将继续降息,从而能够降低企业和居民的负担,稳定经济增速。现在美联储已经具备了降息的各项条件,有可能会在9月份议息会议宣布首次降息。尽管美联储坚持充分就业,温和通胀与金融稳定作为其货币政策主要目标,但长期来看政策调整最主要的依据依然是通胀水平,包括CPI与核心CPI各月同比增长率,政策目标为2%。由于三年疫情的冲击,很多产业的供应链出现了问题,造成短缺。所以美国这一轮通胀治理非常困难,持续时间也比较长。这使得美联储不得不加息11次,并且从去年7月份最后一次加息之后至今已经1年多的时间维持在5.25%~5.5%的基准利率。这么高的基准利率维持时间过长对于经济增长的影响是比较明显的,特别是美国总统大选正在火热进行中,总统候选人也可能会对美联储施压,要求美联储加快降息。

   (作者系前海开源首席经济学家、基金经理)

   责任编辑:石秀珍SF183

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【编辑:赵进喜】

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