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　　　对此，交易商协会强调，高度重视对非市场化发债行为的防范和打击，持续加大对非市场化发债违规案件的查处力度，严肃惩戒了一批参与“自融”“返费”发行的机构，对个别严重违规主体予以顶格处分并暂停一定期限的业务。

　　　进一步调查发现，多家资产管理公司、证券公司通过私下约定等方式，按照“买入—持有—卖回”或“买入—持有—卖至下家”的交易结构“代持”发行人违规发行的债券，客观上为发行人难以发行的债券提供融资便利。

　　　值得关注的是，证券公司、私募基金等多家机构协助发行人“自融”发行，通过“代持”违规交易等为发行人违规行为提供便利，成为重要协助者和受益方。

　　　近年来，监管机构对结构化发债的处罚力度加码。

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【编辑:李大江】