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　　　作为最了解敷尔佳的股东之一，哈三联为何在解禁期刚到就高调宣布清仓式减持呢？这或与公司当前的业绩、二级市场股价表现及未来经营发展预期不足有关。

　　　从近三期年报来看，敷尔佳营收增长乏力、净利润更是陷入了负增长。2021年-2023年，敷尔佳营业收入同比变动分别为4.08%、7.25%、9.29%持续增长，净利润同比变动分别为24.39%、5.15%、-11.56%，营业收入与净利润变动趋势背离。2024年第一季度，敷尔佳延续业绩增收不增利，共实现营收4.09亿元，同比增长9.65%；共实现归母净利润1.52亿元，同比下降4.77%。

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　　　另外，核心品牌“敷尔佳”或还存在终端定价混乱的问题，以核心产品“敷尔佳医用透明质酸钠修复贴（白膜）”为例。首先，通过天猫百亿补贴渠道购买（阿里健康大药房）的购买价仅39.9元/盒，另外我们在淘宝平台上搜索该产品，发现该款经典面膜还存在着50-70元/盒不等的价格。而在官方旗舰店中，一盒“敷尔佳医用透明质酸钠修复贴（白膜）”的售价为93.7元/盒（此价格为8.8会员节价格，优惠前价格为118元/盒）

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【编辑:谭平山】