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　　　资产荒逻辑持续强化下半年积极把握中长端债券投资价值

　　　非银的成本包括保险和理财成本的下降也是比较显著的，所以对于非银比较偏好的信用债，信用利差压的比较的多。我们认为，下半年其实随着供需的进一步的平衡，包括三季度有可能逆周期政策的推出，不排除债券市场会出现一定程度的波动。

　　　展望下半年，在“固收+”大类资产配置方面，张李陵认为，风格或更加均衡，大概率适度超配债券，但是对于比较拥挤的板块会阶段性的回避，同时更加重视顺周期板块超跌后的机会。

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