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　　　近期市场风向标似乎颇为微妙，股市受限，债市门槛提升，盈利的秘籍似乎不仅藏于法规条文，还暗含于央行的政策信号之中。近来，违背央行政策导向的投资者，反而收获颇丰。

　　　纳斯达克指数的下滑引人注目，而债券型基金则仿佛成为投资界的神话。央行上半年起便尝试抑制长期债券收益率，旨在调整利率结构，增强货币调控的灵活性，并应对未来可能的美联储降息。同时，防止银行因债券投资收益过高而忽视实体经济贷款，确保货币政策有效传导至市场，避免资金在金融体系内空转，损害经济周期调节功能。

　　　从宏观角度看，央行抑制长期债券的举措看似双赢，既通过公开声明明确市场预期，又通过实际操作影响市场，力图实现其政策意图。然而，市场的反馈并不如愿。在资产稀缺背景下，长期债券成为了众多投资者的首选，甚至连海外资金也转而追捧，导致央行压制效果甚微。

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