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　　　高溢价背后推手曝光

　　　曾衡伟认为，套利操作受到一定限制，QDII额度有限、较高交易成本及市场不确定性等因素均增加了套利难度。上述华南公募基金人士也表示，除了做市商安排外，跨境ETF本身的交易对手也比较多元。

　　　今年来，跨境ETF一路高歌猛进，收益亮眼。然而，机遇往往伴随着风险。对于近期日经ETF的大幅波动，华南某公募基金经理认为，起因是日本央行超预期加息，日元大幅升值，导致日元套息交易出现逆转，加息和未来潜在加息被定价为对日本经济增长和通胀的限制，也打击了日本股市的表现。此轮美股、日股同频波动，体现出全球金融市场高度联动，要做到真正的分散配置、隔离风险其实并不容易。同时，各国金融市场的发展现状、法律规则等又有很大区别，对投资者提出了更高的专业性要求。

　　　尤其是相比于经验丰富、资金体量大的机构投资者而言，个人投资者在宏观政策及金融方面知识相对不足，游走其中需要更加谨慎。王铁牛提示，海外央行政策、地缘政治、通胀、套利操作等因素都会对跨境ETF的走势产生较大影响，投资者需要谨慎对待。

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【编辑:刘造时】