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　　　国金证券认为，A股强制退市标准仍有待进一步完善。与成熟的证券市场退市标准相比，沪深交易所退市标准在定量指标上偏重净利润、营业收入等财务指标，而市值标准、股东结构等交易类指标有待进一步细化（市值标准在退市新规中已经得到明确）。在定性指标上，国外交易所拥有更为广泛的自由裁量权，除关注信息披露、行为准则、利益冲突外，还将股东投票权、高管薪酬、审计体系等定性指标纳入退市标准。相比之下，A股在公司治理与持续运营指标的优化上仍有进一步提升空间，如可从股东投票权保护、审计委员会管理、关联方审查监督等角度制定更为严格的强制退市标准。

　　　值得一提的是，证监会对分红不达标的公司实施了强约束措施。4月12日，沪深交易所就《股票发行上市审核规则（征求意见稿）》等多项业务规则公开征求意见。沪深交易所拟对主板、创业板、科创板《股票上市规则》中有关分红的规定做出重点安排，核心内容是对分红不达标的公司采取强制约束措施，将多年不分红或者分红比例偏低的公司纳入“实施其他风险警示”（ST）的情形。

　　　这一新规有助于增强上市公司回报投资者的积极性，同时也是对一些长期不分红的“铁公鸡”公司的警示。虽然未来ST公司的数量可能继续增长，但有助于加快形成风清气正的投融资生态，促进资本市场高质量发展。

　　　责任编辑：凌辰

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【编辑:孙寿康】