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　　　然而现实的政策环境却是：货币政策往往回避资本市场。我国“十二五”规划纲要(草案)明确提到：显著提高直接融资比重；《政府工作报告》中也强调提高直接融资比重。这就要求“积极的股市政策”应与财政政策和货币政策等量齐观、三箭齐发。

　　　在笔者看来，“积极的股市政策”必须以直接融资比重的大幅提高和强大的资本市场为发展目标，应该迅速提高到30%以上，争取到2015年达到40%的水平，即“保三争四”。

　　　2010年，包括企业债、中票和短券在内，我国直接融资的比例大约达到社会融资总额的25%左右，如果只考虑证监会监管下的IPO、股票再融资、公司债和可转债，这个比例仅为10.6%。

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【编辑:张成基】