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　　　谷裕：债券市场是多层次金融市场体系的重要子市场之一，在社会经济生活中发挥着重要的作用。就我国债券市场而言，以下几个方面的功能尤为重要。一是扩大社会投融资渠道。伴随中国经济的持续发展和市场化程度的不断深入，社会投融资需求呈现快速多元化，相应需要不断扩大和丰富投融资渠道，而债券市场无疑在满足投融资需求、提高投融资效率等方面发挥着重要的作用。二是分散投融资风险。在我国，银行信贷作为社会投融资的主渠道，在发挥资金融通功能的同时，也使得风险高度集中在银行业。债券市场无疑提供了一个有效的分散风险机制，在化解投融资风险过度集中的矛盾方面，发挥了重要作用。三是提高宏观调控效率。我国的债券市场还是宏观调控的重要着力点。一方面，债券市场的发展保证人民银行能有效开展公开市场操作，丰富了货币政策工具；另一方面，债券市场通过市场化的价格机制调控社会融资，成为货币政策传导的重要渠道。

　　　近年来，我国债券市场容量迅速扩大，过去五年我国债券市场托管量从12.3万亿元增加至21.4万亿元，年复合增长率达15%，目前债券市场的规模已达到贷款余额的42%。与此同时，债券品种日益丰富，特别是与实体经济关系密切的企业类债券占比迅速上升。企业类债券托管量从2007年底的7600亿元增长至2011年底的41700亿元。

　　　一是坚定市场化的发展方向。我国债券市场真正的大发展是在银行间债券市场建立之后。人民银行和交易商协会在推动银行间债券市场发展过程中始终注意尊重市场规律，坚持市场化的发展方向。目前银行间债券市场已经发展成为我国债券市场的主体。可以说，市场化的取向是我国债券市场健康发展的重要前提。二是顶层设计，科学规划。作为发展中国家，我国在金融体系的建设过程中具有较强的后发优势。人民银行等监管部门和交易商协会等行业自律组织通过吸收借鉴国外先进经验，结合我国实际情况，为我们市场的发展做好顶层设计和科学规划，发挥了积极作用。三是稳步推进金融创新。金融创新虽然效率巨大，但创新本身也是一个高风险的事情。我国债券市场在创新方面一直以来遵循着先试点、后推广的原则，从而保证了创新能够稳步推进，成效显著。四是充分发挥市场参与主体的积极性。市场的主角是市场的参与者，具体到债券市场就是债券的买方和卖方，只有市场参与主体的积极性高了，市场才能保证活性，市场才能健康发展，这一条也是我国债券市场大发展的一个重要因素。

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【编辑:何光宗】