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　　　Marvell正在为某北美云厂商大客户定制化生产AI训练芯片，并已取得该客户AI推理芯片的订单，预计25年实现产能提升。同时，Marvell已获得另一云厂商大客户的AI加速芯片订单，预计26年实现产能提升。据Marvell统计，2023年全球加速计算ASIC市场规模为66亿美元，Marvell的市场份额约为10%，预计2028年全球市场规模将达到429亿美元，复合增长率达45%，Marvell的长期市占率目标为20%。

　　　公司使用商用芯片加快迭代流程，紧跟市场需求。传统交换机厂商自建ASIC研发团队，开发专有芯片并将其与专有系统紧密结合，提高产品成本，但芯片的研发周期往往较长，使用范围也比较局限，并且需要长期的研发投入。公司采购博通等商用交换机芯片，一方面节省了研发投入，利用芯片厂商的专业化能力保证产品性能，提升产品性价比，一方面利用芯片厂的商业化洞察紧密贴合市场，保证及时的产品迭代速度。同时，公司开发EOS作为底层开放式操作系统，芯片与软件的解耦是业界转向软件定义网络的根源，是“软件驱动云网络”中描述的通用云网络架构的基础。以51.2T交换芯片为例，博通22年已经推出相关产品Tomahawk5，思科2024年推出第一代51.2T产品，较博通落后两年。

　　　公司与白牌交换机厂商的产品都属于白盒交换机，主要客户都为云厂商，但考虑目前交换机市场仍以思科为代表的不开放底层API的黑盒方案为主，因此我们认为公司与白牌交换机厂商的竞争目前看尚不激烈，都属于思科的主要竞争对手。营收增速来看，天弘科技的链接与网络解决方案业务、智邦交换机业务以及公司整体营收都保持较高增速。盈利能力方面，由于公司出货以硬件+操作系统的模式出货为主，而白牌厂商主要销售硬件，因此公司的毛利率以及营业利润率都有更明显优势。

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【编辑:钱生禄】