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　　　可见，人民币贬值既有全球化下的市场化原因，也有中国宏观经济调整的内生因素。只要融入全球化，而且作为世界主要贸易大国，更兼人民币处于国际化的关键时刻，人民币汇率发生波动实属正常。人民币已经受住日版量化宽松的考验，正在面对欧版量化宽松，若这两种货币政策算是货币战争的话，人民币属于旁观而非应战。

　　　在新常态逻辑下，一方面是金融体制的改革深化，一方面是人民币国际化的强化，两种因素都要求人民币“两率”市场化进程加速，汇率改革首当其冲。多年来，中国靠外贸主引擎促进经济发展，中国成长为第一货物贸易强国的同时，积累了大量的外汇储备。但庞大的外汇储备，主要以购买美国国债为主。外汇储备积累过多而成负担，且一再引发中美贸易争端，美国一直逼迫人民币升值。据报道，自2005至2013年，贸易顺差推动人民币升值37%。就此而言，现在的人民币贬值并不值得大惊小怪。

　　　上述因素皆有道理，也不尽然。在美日欧先后推出量化宽松政策之后，主要货币政策的变化，在后危机时代让全球市场呈现出敏感脆弱的一面。作为美日欧主要贸易伙伴，人民币汇率受到冲击，是不可避免的。相比日元和欧元的贬值，人民币的汇率波动，还是较小而且可控的。据国际清算银行数据，尽管人民币对美元下跌，但人民币名义有效汇率去年下半年上升了10%。

　　　(作者为察哈尔学会研究员)

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【编辑:范长江】