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　　　在欧洲央行的设计讨论过程中，历任德国央行行长都强硬并顽固地坚持欧洲央行的独立性，并最终得以写入欧盟条约。条约明确规定，欧洲央行和各国的中央银行不得向欧盟请求对其工作方式进行指示，也不能接受指示。欧盟机构和各国政府有义务遵守这一承诺，不试图对欧洲央行施加影响。

　　　而在货币和利率政策上，欧洲央行基本上也拷贝了德国联邦银行的做法。但欧债危机让德国的稳定文化受到很大冲击，欧洲央行面对愈演愈烈的危机，在现实与原则之间挣扎，其实已经悄然地放弃一部分原则来应付现实问题。在欧洲通胀率超过既定目标2%的情况下连续两次降息，持续购进债务国家的国债，加上三年期低成本融资，这些举措将欧洲央行的德国色彩冲刷得越来越淡，因此也让德国人越来越恼火。

　　　2011年12月欧洲央行首度推出3年期再融资操作，以1%的固定利率向欧元区银行无限制贷款。523家银行在首次融资中就借了近500亿欧元的三年期贷款。意大利和西班牙国债受到热捧表明银行用这些低息贷款用于购买国债套利。欧元区银行拿欧洲央行的资金买入国债，再交给欧洲央行作抵押，扩张欧洲央行资产负债表，意味着欧洲央行变相开动了印钞机，曲线担负起“最后贷款人”的角色。

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