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　　　宏观杠杆率是一个经济体的债务规模与名义GDP规模之比。《报告》指出，二季度实际GDP同比上升4.7%，但名义GDP只上升4.0%。名义GDP增速已经连续五个季度低于实际GDP增速。

　　　2024年二季度居民部门杠杆率下降了0.5个百分点，上半年居民杠杆率保持不变；非金融企业杠杆率二季度上升了0.2个百分点，上半年共上升5.9个百分点；政府部门杠杆率从一季度56.7%上升至二季度57.8%，增加了1.1个百分点。

　　　虽然实体部门债务增速创新低，但宏观杠杆率在二季度仍在攀升。

　　　“目前GDP增幅明显偏低，而影响GDP的主要原因是房地产投资。从消费上看，消费增速要大于GDP增速。投资中，增速最低的就是房地产投资。因此，破解宏观杠杆率被动上行，主要看房地产投资是否有可能有所恢复。”刘磊认为，未来，随着房地产政策不断拉动，房地产投资未来有可能会趋于稳定。

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【编辑:章汉夫】