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　　　事实上，自2019年以来，专项债的支持范围以及用作资本金的领域均有所扩大，但当前用作资本金的规模和比例依旧偏低，未来仍有进一步提升的空间。根据企业预警通的数据，2023年专项债用作资本金的比例为7.4%，而今年以来（截至2024年7月22日），这一比例上升至8.4%，延续了2019年以来的持续提升态势，但这一比例依然远低于25%的上限。以省级单位划分，多数省份专项债作资本金比例不及10%，距上限25%仍存在较大提升空间。后续可以通过拓展支持领域，如新质生产力相关基建项目，以及提升专项债用作资本金的规模和比例来提高对社会投资的撬动作用。

　　　对于短期债券市场而言，基本面弱复苏以及资产荒对债市形成持续支撑，但也应注意央行近期频繁提示长期利率风险以及潜在的国债卖出操作。向后看，短期内应关注月底政治局会议召开后政策预期的变化以及监管政策关注长期利率对市场的扰动，多空交织的背景下，短期内长端利率或将维持低位震荡走势。

　　　其中围绕“增加地方自主财力”，“适当加强中央事权、提高中央财政支出比例”等要求进一步展开，据此我们认为本轮央地关系改革的重点将放在增加地方财权以及加强中央事权之上。

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【编辑:吴克俭】