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　　　4月，证监会发布的《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》提出，推动科技型企业高效实施并购重组。

　　　一位了解回购退出操作的创投机构人士告诉记者，企业向创投机构回购股权，未必会按照当初约定的条款价格。在实际操作环节，有些创投机构为了顺利实现项目回购退出，也会在回购价格方面给出更多的让步。此外，目前能落实股权回购的多数企业，融资次数与融资额都不高，所以企业家也有底气完成股权回购。

　　　这位创投机构负责并购的主管直言，对创投资本而言，要在少数并购市场“热门”赛道与未来并购市场发展两大主线之间找到自身的项目并购退出操作空间，难度依然很大。首当其冲的，就是项目并购价格分歧巨大——前些年创投机构投资的众多企业，如今的估值仅有当初投资的5~6折，但若创投资本以当前市场价格实现并购退出，则意味着创投资本认赔出局，往往会遭到基金出资人LP的问责。

　　　其次，复杂的企业并购审批流程也令创投机构感受到项目并购退出的操作难度不亚于推动企业IPO。

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【编辑:李秉贵】