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　　　就个体角度而言，信用债以企业信用为主体发行，企业的财务状况、盈利能力、偿债能力等都会影响信用债的价格。

　　　图：公募基金持有债券市值分布（除货基）

　　　与之对应的长期利率，则与市场对经济长期增长的预期更加相关。如果市场预期经济增长保持强劲，长期投资回报率将上升，那么投资者可能要求更高的长期债券收益率，以补偿潜在的通胀风险和机会成本。

　　　另一方面，特定政策的实施也会对信用债的价格形成影响。例如，去年以来，随着中央明确表态“要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案”和系列化债措施落地，城投债利率水平大幅下行，价格迎来上涨。

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【编辑:贾德善】