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　　　笔者曾在其他文章中讲述过中国政府引导基金诞生史和发展历程。我国第一支引导基金可以追溯到2002年的

　　　从第一支基金发展至今日，资金规模逐渐增大，投资范围逐渐扩大。据清科研究中心统计，截至2023年，中国政府引导基金数量累计达到2086只，目标募资规模超过十万亿，约12.19万亿元人民币，已认缴规模约7.13万亿元人民币。由于中后期企业确定性高，风险相对较低，对当地税收、就业、GDP的拉动有明显作用，因此政府引导基金前期更倾向于投资成熟期企业。在当前政策引导下，各地政府开始逐步“投早、投小、投科技”，种子基金、天使基金、科技成果转化基金、创投基金、产业基金等争相成立，投资阶段进一步完善，逐步覆盖企业成长全周期，并涌现出几大各具特色的发展模式。

　　　合肥作为省会城市，原本有着诸多先天不足。不靠海、不临江，东有南京、西有武汉，经济上常年只能在“夹缝中生存”。但是却成功走出了一条“引进大企业、大项目—完善产业链—培育产业集群—打造产业基地”的“合肥路径”、“合肥模式”。为解决彩电产业缺屏问题，引进京东方，让合肥在我国平板显示产业完成了从跟跑、并跑、领跑的三次跨越，跻身国际顶尖水平，吸引了一众家电企业纷纷在合肥投资建厂，一举让合肥稳居国际家电之都。

　　　具体而言，从投资机构的角度来说，投资时要“以退定投”、“以终为始”，提高主动退出意识，提前规划好退出路径，只有密切关注投后和行业发展趋势，才能有效判断退出节点，选择最佳退出策略：哪些适合IPO、哪些适合被并购、哪些可以通过S基金退出、哪些只能回购甚至诉诸法庭。同行交流时了解到，有些早期投资机构内部规定，基金在第三年时就需要通过转让老股等方式使DPI达到1，这是提前谋划退出的典型代表。

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【编辑:李文信】