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　　　互换通机制优化举措“加成效应”日益显现

　　　责任编辑：何松琳

　　　“以6月底美元对人民币汇率、以及1年汇率掉期交易点价计算，外资买入1年期中国国债同时签订1年期远期汇率掉期合约，所获得的综合收益率达到5.85%，高于美国1年期国债收益率（4.36%）。”东方金诚研究发展部分析师于丽峰表示。随着越来越多境外资本纷纷追捧这项债券息差交易，短期同业存单骤然成为境外资本眼里的香饽饽。

　　　前述新兴市场投资基金经理指出，随着越来越多境外资本加深了解互换通IMM合约、历史起息合约、合约压缩服务的具体功能，他们加仓中国境内债券的力度将更高。目前，越来越多境外投资基金已注意到，通过历史起息合约与合约压缩服务，他们不但能获得远期起息的利率衍生品报价，还能增强存量交易提前交割结算的操作便利性，更有效地管理中国债券的利率风险。这将驱动越来越多境外资本持续增持中国境内债券，将后者作为自身全球债券投资组合的重要组成部分。

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【编辑:绍祖】