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　　　作为宏观经济的先行指标，PMI数值降至50以下往往就意味着整体经济开始由“景气”显露出衰退迹象。但对资本市场而言，PMI数值能否守住50，实际是一个心理关口。其对经济中长期趋势的影响是极为有限的，不能过度解读为“国内宏观经济出现拐点并将步入衰退期”。

　　　诚然，大部分为民营企业的中小企业虽不能在工业产值和经营利润等指标上与大型企业相比拟，但作为吸纳就业的支柱，其所创造的社会效益不仅不应在工业统计调查中被忽略和抹杀，反而应该给予更多的重视。而这正是汇丰PMI数据给予我们的最大启示。

　　　近日，汇丰银行公布了最新的汇丰采购经理人指数(PMI)。数据显示，7月PMI初值(预估值)降至48.9，低于上个月50.1的终值，且主要经济指标均有不同程度的回落。(据7月22日《每日经济新闻》)

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【编辑:范长江】